铜产业链分析报告 ( 51 页)

目录

一、铜产业链概览 ...... 11

二、上游资源（开采和回收） ....... 13

（一）矿端（矿产铜）....... 13

1、全球铜矿储量、产量及分析 ..... 13

2、中国铜矿储量、产量及分析 ..... 16

3、跟踪指标：矿山资本开支（长期）、矿山产能（中期）、矿山开工率与生产扰动（短期）、成本曲线和政策

风险（其他） ...... 19

4、铜精矿产量综述及预测 ..... 21

（二）回收端（再生铜） ....... 23

1、废铜市场概述 .... 24

2、再生铜产量与精废价差 ..... 24

三、中游冶炼：精炼铜产量 ....... 26

（一）冶炼工艺：火法与湿法技术对比与迭代 ..... 26

（二）市场格局：全球产能分布与中国主导地位 ..... 27

（三）TC/RC 博弈：产能过剩与加工费暴跌，低效产能未来走向出清 ...... 28

（四）精炼铜的产量及库存 ....... 29

四、中游加工（铜材） ...... 34

（一）概况与竞争格局....... 34

（二）铜材加工费 ...... 35

（三）铜材产量 ...... 36

五、下游需求（终端应用）：旧动能VS 新动能 ...... 37

（一）全球精炼铜消费量及需求结构 .... 37

（二）中国精炼铜消费量及需求结构 .... 41

（三）境外精炼铜消费类及需求结构 .... 44

六、铜的供需平衡表汇总及预测 ....... 46

（一）全球供需平衡表汇总预测 ....... 46

（二）中国供需平衡表汇总预测 ....... 48

七、投资建议 ...... 50

八、风险提示 ...... 51

图表目录

图表1：铜产业链概览 ....... 12

图表2：全球铜矿储量分布（国别）..... 14

图表3：全球铜矿储量分布（矿床类型） ..... 14

图表4：全球铜矿产量分布（国别）..... 15

图表5：储量与产量的地理错配 .... 15

图表6：中国铜矿资源主要分布 .... 17

图表7：2019-2024 年中国铜矿储量(单位：万吨) ..... 17

图表8：2019-2024 年中国铜矿产量(单位：万吨) ..... 18

图表9：2023 年中国铜行业企业矿产铜产量T0P12(单位：万吨) ....... 18

图表10：中国铜精矿进口量值情况(2015-2024 年) ....... 18

图表11：中国铜精矿进口来源国排名(2024 年) .... 18

图表12：2010-2025 年全球部分铜矿企业资本开支情况以及T0P30 企业资本开支走势情况 .... 20

图表13：铜矿产能趋势 ..... 20

图表14：铜矿品位持续下降 ...... 21

图表15：1900-2009 年单吨铜矿营运成本下降4 倍，未来的挑战是成本下降是否能继续快于铜矿品位的下降 ... 21

图表16：全球及中国的铜矿产量及增速单位：千吨，% .... 22

图表17：部分头部矿企2024 年产量及2025 年生产指引单位：千吨 ...... 23

图表18：2017 年-2023 年国内废铜回收量及同比增长 ..... 25

图表19：2017 年-2023 年我国再生铜产量及同比增长 ..... 25

图表20：废铜价格与精废价差 ...... 25

图表21：2023 年中国铜冶炼行业区域竞争格局单位：%.... 27

图表22：全球铜冶炼产能及预测单位：万吨 ....... 27

图表23：中国:现货粗炼费(TC):铜冶炼厂 .... 29

图表24：中国:现货精炼费(RC):铜冶炼厂 .... 29

图表25：全球精炼铜的产量/销量及同比 ...... 30

图表26：全球精炼铜的过剩/缺口量 ..... 31

图表27：全球精炼铜产量及同比（分原生和再生） .... 31

图表28：全球矿山产能、产量和产能利用率 ....... 32

图表29：全球精炼铜的产能、产量和产能利用率 .... 32

图表30：全球精炼铜库存及环比变化 ....... 32

图表31： 全球三大交易所铜库存变化 单位：吨...... 32

图表32：中国精炼铜的产量/销量及同比 ...... 33

图表33：中国精炼铜的净进口变化 ...... 34

图表34：中国精炼铜的供需缺口 单位：万吨 .... 34

图表35：2023 年中国铜加工龙头TOP4 和其余上市公司的铜材产量 单位：万吨 .... 35

图表36：中国铜箔平均加工费的走势 ....... 36

图表37：2014-2024 年中国铜材产量变化情况单位：万吨 ...... 37

图表38：铜材产量月度情况 ...... 37

图表39：全球精炼铜消费量及同比 ...... 38

图表40：2024 年全球精炼铜的消费结构占比（分国别） 单位：万吨，% ....... 38

图表41：近10 年中美欧精炼铜的消费量及增速 单位：万吨，% ..... 38

图表42：2020-2050 年全球精炼铜消费结构预测 单位：百万吨 ..... 40

图表43： 2024E 全球精炼铜的需求结构占比预测（分终端产业） ..... 40

图表44：2024E 全球精炼铜消费的需求结构占比及增速 单位：万吨，% .... 40

图表45：中国精炼铜消费量及同比 单位：万吨，% ...... 41

图表46：2024E 年中国精炼铜的需求结构占比（分产业） ..... 42

图表47：2024 年中国精炼铜的需求结构占比预测（细分新旧动能） .... 42

图表48：中国精炼铜的需求结构占比 单位：万吨，% ...... 42

图表49：2024 年中国精炼铜需求结构及增速预测（旧动能拆分，合计占比72%） ..... 43

图表50：2024 年中国精炼铜需求结构及增速预测（新动能拆分，合计占比28%） ..... 43

图表51：新旧动能领域单位用铜量对比（旧动能） .... 44

图表52：新旧动能领域单位用铜量对比（新动能） .... 44

图表53：境外精炼铜消费量及增速 ...... 45

图表54：2023 年境外铜消费的需求结构 ...... 45

图表55：美国精炼铜需求结构 ...... 45

图表56：欧洲精炼铜的需求结构 ...... 45

图表57：全球精炼铜供需平衡表及预测 单位：万吨，% ...... 47

图表58：中国精炼铜供需平衡表及预测 单位：万吨，% ...... 49

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