互联网广告趋势分析( 23 页)

目 录

1. 互联网广告预算向核心龙头媒体集中 ....... - 4 -

2. 核心媒体具有“流量”“贴近变现”两个属性 ..... - 9 -

2.1. 流量洼地：腾讯和硬件入口仍有提升广告变现度的空间 ...... - 9 -

2.2. 贴近变现：泛电商广告是最有效的效果广告 .... - 13 -

3. 广告中间商享受核心媒体广告增长的红利........ - 16 -

3.1. 代理核心媒体广告，与巨头共成长 .... - 16 -

3.2. 创新技术是广告中间商自己的核心竞争力........ - 18 -

4. 投资建议：广告中间商更具业绩弹性 ..... - 21 -

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图1、“核心龙头媒体”阿里巴巴、腾讯19Q1 广告收入YoY 仍能保持20%以上- 5-

图2、阿里巴巴、腾讯之外的几家中大型媒体19Q1 合计广告收入YoY 降至6% -5 -

图3、中国移动互联网MAU 同比增速呈持续下滑趋势 ........ - 6 -

图4、2019Q1 中国移动互联网日均使用时长同比增速相比2018Q1 有所下降 . - 6 -

图5、19Q1 A 股上市公司销售费用YoY 较18Q4 有所反弹 ....... - 7 -

图6、19Q1 头部互联网公司总营销费用 YoY 继续降低 ....... - 9 -

图7、2016 年起一级市场对互联网行业的投资金额&数量都在下降 ........ - 9 -

图8、腾讯广告占比与流量占比倒挂 ....... - 11 -

图9、18Q1 起百度TAC 变为同比正增长 ..... - 12 -

图10、2018 年搜狗TAC 同比增长73% ....... - 12 -

图11、18Q2 起百度营销&一般费用YoY 上升至50%以上 ...... - 12 -

图12、中国手机出货量（百万部）17Q3 起同比负增长 ...... - 13 -

图13、小米2018 广告收入同比增长80% .... - 13 -

图14、18Q3 起阿里巴巴广告收入YoY 仍旧保持增长 ........ - 15 -

图15、阿里巴巴广告转化率在2019 财年（2018.4.1-2019.3.31）保持上升 .... - 15 -

图16、若未来哔哩哔哩能增加UP 主广告变现，则广告收入还有很大增长空间 .. -16 -

图17、A 股上市较早广告公司收入（亿元） .... - 17 -

图18、A 股上市较早广告公司归母净利润（亿元） ....... - 17 -

图19、微盟广告收入 ........ - 17 -

图20、万咖壹联广告收入在2017/2018 年快速增长 ....... - 18 -

图21、 “SaaS 与广告相结合”是互联网广告新模式 ........ - 19 -

图22、微盟提供的营销云工具 ....... - 20 -

图23、微盟、兑吧广告业务毛利率高于老牌营销公司 ........ - 20 -

图24、 建议关注与广告收入快速增长的核心龙头媒体合作及拥有技术优势的广告中间商 .... - 21 -

表 1、各大互联网厂商2017 及2018 广告收入（亿元） ....... - 4 -

表 2、各大互联网公司18Q1-19Q1 广告收入增速 ....... - 5 -

表 3、A 股中信分类行业销售费用增速 ..... - 7 -

表 4、四大互联网巨头APP 使用时长占比 ....... - 11 -

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