海外流媒体巨头启示( 18 页)

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Netflix研究

复盘Netflix发展历程：从线上DVD租赁成功转型全球流媒体业务

Netflix核心优势：渠道+内容+技术共筑稳健护城河

Netflix未来盈利核心：ARPU增长和海外用户红利

Netflix思考：优质内容是会员提价与收入增长的重要引擎

风险提示：

HBO研究

HBO：付费电视王者，积极进军流媒体

HBO发展历程：

• 起步期（1970s）：“卫星+有线”系统，实现全国分发，提高用户订阅数

• 发展期（1980s-1997年）：原创精品打造差异化内容壁垒

• 成熟期（1997年至今）：原创剧集“爆款”制造机，内容为王

风险提示：

Disney研究

Disney：全球传媒巨头，流媒体业务成新增看点

Disney媒体网络业务：

• 订阅用户数持续下滑

Disney主题乐园及产品业务：

• 六大乐园、三种管理模式，近七成收入来自于二次消费

Disney影视与娱乐业务：

• Disney的基石业务，收购四大好莱坞知名影业

Disney流媒体及国际业务：

• “3+1”大流媒体平台加持，未来公司营收重要增长点

风险提示：

启示：海外VS国内流媒体平台对比思考、未来判断

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