基金业绩面板回归模型的展望应用( 20 页)

目录

1 简介 ....... 4

2 基于持股的业绩指标 ...... 5

2.1 指标回顾 .... 5

2.2 TSA 和AAR 在以持股为基础的业绩指标中的表现 ...... 6

3 基于持股指标的面板回归 ..... 6

3.1 基本的面板回归 ...... 6

3.2 固定效应 .... 7

3.3 标准误 ..... 7

3.4 滞后的随机回归偏差 ..... 8

4 数据样本 ....... 8

4.1 汇总统计 .... 9

4.2 AAR 中的主动和被动成分 .... 10

4.3 偏差修正 ..... 11

5 实证结果 ..... 12

5.1 基金业绩指标的横截面差异 .... 12

5.2 多重比较 ..... 14

5.3 基金流量 ..... 15

5.4 控制变量 ..... 17

5.5 业绩的持续性 .... 18

6 总结 ..... 19

风险提示： ..... 20

图表目录

图表1 样本汇总统计 ...... 10

图表2 买入并持有漂移的统计 .... 11

图表3 滞后随机回归偏差的模拟 ....... 12

图表4 基于持股的经典业绩指标的横截面分解 ....... 13

图表5 多重比较结果 ...... 15

图表6 基金流量与不同的业绩指标 ...... 16

图表7 控制股息率后的结果 .... 18

图表8 持续性结果 ....... 19

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