酒店餐饮行业研究 ( 10 页)

为什么在当前时点看好中端酒店？ —拥抱中端崛起新时期，中国酒店业迎上升拐点 

研究方法 

中美对应——对比美国经济型酒店、中端酒店和高端酒店的生命周期、市场空间和成长机会，在对应中美购买力的情况下，判断中国在何种购买力水平下，会迎来中端酒店和高端酒店的崛起，从而推断崛起时间点和市场空间。

星级对比——对比经济型酒店的经营数据、盈利能力、品牌连锁化率和市场集中度等面向，目前中端酒店的市场集中度、品牌连锁化率和原有物业改造升级尚有提升空间。

供需探讨——从供给和需求两端切入，探讨中端酒店需求端的商务和旅游需求变化的原因和市场空间，同时对中端酒店供给端的品牌进行梳理判断行业竞争格局。

行业观点

原因一：对标中美 GDP 和酒店生命周期，中国酒店业中端崛起、经济型成熟、高端时间尚未到达。品牌连锁化率和行业集中度提升中端酒店进入快速成长期。

原因二：聚焦我国情况，高端酒店存量大，坪效低，我国当前人均 GDP 水平处于美国 80 年代，爆发时点未到；经济酒店已过高速发展期，供给量大，品牌连锁化率高，但 REVPAR 增速偏低，且投资性价比低，经济型酒店向中端酒店的转型。

原因三：市场空间来看，对比中美酒店结构占比，我国中端酒店占比中长期可达到 50%-60%，距离目前水平尚有翻一番的增长空间。

原因四：对比经济型酒店，中端酒店的市场集中度、品牌连锁化率和原有物业改造升级尚有提升空间。以经济型酒店为参照，中端酒店市场集中度尚有10%的提升空间。经营能力品牌店大于单体店，未来依赖连锁化率的提升，连锁化率至少还有 50%的增长空间。

原因五：盈利能力来看，中端酒店相较高端和经济型酒店更强。

原因六：需求端来看，经济形势企稳叠加消费升级驱动，旅游是主要需求增量来源。

原因七：竞争格局来看，中端市场品牌红海竞争加剧行业热度和优胜劣汰。

原因八：酒店三大巨头集团通过投资并购、自创品牌、原有经济型酒店物业改造升级等方式寻求中高端市场的快速布局。

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